Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung – Jahresbericht Lampe Solid Anteilklasse A;Lampe Solid Anteilklasse T DE000A2ADW92; DE000A0YBNP7

Universal-Investment-Gesellschaft mbH

Frankfurt am Main

Jahresbericht

Lampe Solid

Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. November 2021 bis 31. Oktober 2022

Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele

Das Sondervermögen investiert schwerpunktmäßig in Anteile von Publikumsfonds. Schuldverschreibungen mit Mindestrating „Investmentgrade“ können flexibel beigemischt werden. Angestrebt wird die Erwirtschaftung eines stetigen positiven Ertrags bei möglichst geringer Schwankungsbreite des Anteilwertes.

Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum

Fondsstruktur

Wesentlichste Änderung zu Beginn der Berichtsperiode war die Anpassung der maximalen Aktienquote an das aktuelle Kapitalmarktumfeld. Aufgrund der unterdurchschnittlichen Ertragserwartung für Aktien sowie dem sehr niedrigen bzw. negativen Zinsumfeld, wurde die maximale Aktienquote des Lampe Solid angepasst, um auch künftig den deklarierten Zielertrag von 12M EURIBOR + 1,5% erwirtschaften zu können. Die maximale Aktienquote wurde von 25% auf 35% angehoben. In einem ersten Schritt hat das Portfoliomanagement die Aktienquote im Lampe Solid auf 30% angehoben. Um die Volatilität zunächst nicht zu hoch ausfallen zu lassen, wurden gleichzeitig Volatilitätsfonds (Long Vola) im Ausmaß von 5% ins Portfolio genommen, welche dazu dienen, die von Aktien verursachten Schwankungen etwas zu dämpfen.

Trotz leicht gestiegener Volatilität aufgrund von Omikron setzten die Aktienmärkte ihren positiven Trend im Dezember 2021 fort und beendeten damit auch das Jahr 2021 mit einem deutlichen Plus. An der – global gesehen spät-zyklischen – makroökonomischen Gemengelage hatte sich wenig geändert, auch die geldpolitische Unterstützung blieb bis auf weiteres intakt, auch wenn sowohl in Europa als auch den USA eine Reduktion der Unterstützungsmaßnahmen im Gange war. Die Dynamik der Unternehmensgewinne ließ im Vergleich zu den Vorquartalen wie erwartet nach, blieb aber ein grundsätzlich unterstützender Faktor für die Märkte. Die Renditen deutscher Staatsanleihen sind in Anbetracht der Tapering-Maßnahmen zwar gestiegen, blieben aber bis Jahresende 2021 unter den jeweiligen Höchstständen vom Mai und Oktober 2021. Das Portfoliomanagement hat eine weitere Erhöhung der Aktienquote umgesetzt, wodurch die neue maximal zulässige Aktienquote ausgeschöpft wurde. Dennoch verblieben Volatilitätsfonds im Ausmaß von 5% weiterhin im Portfolio, welche sich günstig auf die Schwankungsbreite des Lampe Solid auswirken.

Im Januar 2022 war das dominierende Thema die Rücknahme geldpolitischer Maßnahmen sowie die im Zuge dessen steigenden Anleiherenditen, wobei erste geopolitische Spannungen bereits vorhanden waren. Die Aktienmarkt-Volatilität sprang auf ein Ein-Jahreshoch. Zeitgleich mit den Aktien sind auch die Anleihemärkte unter Druck geraten, sowohl die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen als auch jene von US-Staatsanleihen ist deutlich angestiegen, die deutschen Renditen auf 0,01 % (erstmals positiv seit 2019), jene der US-Staatsanleihen auf etwa 1,78%. Die Zunahme an Abkühlungstendenzen der globalen Wirtschaft, welche im August 2021 begann, verfestigte sich auch im Januar 2022 weiter. Der kräftige Anstieg der Unternehmensgewinne setzte sich – wenn auch mit reduzierter Geschwindigkeit – weiter fort. Reduziert wurden vor allem europäische Staatsanleihen langer Restlaufzeit im Ausmaß von rund 4% sowie globale Aktien auf währungsgesicherter Basis im Ausmaß von rund 3% und globale Aktien ohne Währungssicherung im Ausmaß von rund 3%.

Der Einmarsch Russlands in die Ukraine im Februar 2022 hat nicht nur bisherige diplomatische Bemühungen zunichte gemacht, sondern auch in Bezug auf Lieferketten, Rohstoffpreise sowie Finanztransaktionen neue Tatsachen geschaffen. Lieferketten, die ohnehin schon durch Corona belastet waren, sind erneut gerissen, da z.B. der europäischen Automobilindustrie Zulieferer aus der Ukraine ausfielen. Rohstoffpreise sind aufgrund der globalen Sanktionen empfindlich teurer geworden. Europäische Gaspreise haben sich binnen einer Woche in etwa verdoppelt, der Ölpreis stieg auf ein neues 10-Jahres-Hoch. Die insb. von Europa und den USA ausgehenden Sanktionen haben u.a. zum Ausschluss etlicher russischer Finanzinstitute aus dem SWIFT System geführt. Gleichzeitig mit höheren Inflationserwartungen sind entsprechend die Erwartungen an künftige Zinsschritte in der Eurozone deutlich gefallen.

Trotz weiterhin hoher Unsicherheit in Bezug auf die geopolitischen Spannungen im Ukraine-Krieg konnten sich globale Aktienmärkte im März 2022 etwas erholen. Regional wurde jedoch ersichtlich, dass Europa sich aufgrund der wirtschaftlichen Verflechtung mit sowohl Russland als auch der Ukraine sich dem positiven Trend globaler Märkte nicht anschließen konnte. Die makro-ökonomische Gemengelage änderte sich nur geringfügig. Die makroökonomische globale Abkühlungsphase, welche im August 2021 begann, blieb weiter aufrecht. In Summe trübte sich das Bild leicht ein, der befürchtete Einbruch blieb jedoch aus.

Im zweiten Quartal 2022 gerieten die globalen Aktienmärkte stark unter Druck. Zu den bis dahin bestehenden Belastungsfaktoren (Zinsanstieg, Inflation, Ukraine, Null-Covid-Politik in China) kam insbesondere hinzu, dass die geldpolitischen Unterstützungsmaßnahmen deutlich reduziert wurden. Die US-Notenbank beendete ihre Stützungskäufe und begann mit dem langsamen Reduzieren ihrer Bilanz, gleichzeitig wurden der US-Leitzinssatz, nach einem ersten 0,25% Schritt im Vorquartal, bis Ende Juni um weitere 1,25% angehoben. Risikobehaftete Vermögenswerte wurden daraufhin neu bewertet (da künftige Erträge stärker abgezinst werden müssen und ein niedrigeres KGV bei höheren Renditen als fair erachtet wird), entsprechende Kursverluste haben sich in den Aktienmärkten eingestellt, wobei zinssensitive Sektoren (z.B. Technologie) entsprechend stärkere Wertminderungen erlitten haben als Substanzwerte.

Der Lampe Solid startete das zweite Quartal mit einer Aktienquote von rund 35%. Diese wurde im Zuge der erhöhten Volatilität im April 2022 auf rund 25% und im Juni 2022 schließlich auf ca. 12% reduziert. Vorranging wurden zuerst zinssensitivere Aktien (MSCI World SRI) sowie währungsgesicherte ETFs (aufgrund der Dollar-Stärke) verkauft. Substanz- und Dividendentitel, welche im Vorquartal zwecks Risikoreduktion ins Portfolio genommen wurden, verblieben im Portfolio.

Die Kurse an den globalen Rentenmärkten gaben auch im zweiten Quartal deutlich nach und setzten ihren bereits seit dem Vorjahr bestehenden Abwärtstrend fort. Der Grund dafür war vorwiegend in den Inflationsdaten zu finden, welche entgegen vielen Prognosen nicht gesunken waren und somit Zentralbanken immer weiter unter Zugzwang setzten, ihre lockere Geldpolitik zügiger zu beenden.

Anfang Mai 2022 wurden Rohstoffe ins Portfolio aufgenommen. Hierbei wurden rund 2% des Lampe Solid Fonds in einen ETC auf einen diversifizierten Rohstoffindex (Refinitiv CRB) investiert sowie rund 2% in einen Gold ETC.

Das dritte Quartal begann mit einer Erholung der Aktienmärkte, welche auf der Fantasie eines baldigen Zentralbank-Kurswechsels beruhte. Marktteilnehmer haben entsprechende Lockerungsmaßnahmen in etwa für das erste Quartal 2023 eingepreist und im Lichte der historisch unterdurchschnittlich teuren Bewertung der Aktienmärkte sowie den weiterhin robusten Unternehmensgewinnen setzte eine Rallye ein, welche bis Mitte August je nach Markt (und – insbesondere auf Grund der Dollarstärke – USD Anteil) die Wertminderungen im aktuellen Kalenderjahr nahezu wieder vollständig wettmachte.

Die Trendwende kam im Zuge der US-Notenbanksitzung in Jackson Hole in der zweiten August-Hälfte. Powell hat hier bekräftigt, dass die Bekämpfung der Inflation Vorrang hat und somit die Hoffnungen auf ein baldiges Wiederaufnehmen der Lockerungsmaßnahmen oder gar Zinssenkungen zerstreut. Im darauf einsetzenden Abverkauf der Aktienmärkte sind je nach Markt (z.B. USA) die Tiefststände vom Juni nochmals unterschritten worden.

Der Lampe Solid startete das dritte Quartal 2022 mit einer Aktienquote von rund 12%. Diese wurde im Zuge der positiven Aktienmarktentwicklung bis Ende Juli auf rund 18% und bis Ende August auf rund 30% erhöht. Im September wiederum wurde die Aktienquote kontinuierlich gesenkt und fiel bis Ende des Quartals auf rund 15%. Vorranging wurden zuerst zinssensitivere Aktien (MSCI World SRI) sowie währungsgesicherte ETFs (aufgrund der Dollar-Stärke) verkauft. Substanz- und Dividendentitel, welche im ersten Quartal 2022 zwecks Risikoreduktion ins Portfolio genommen wurden, verblieben im Portfolio.

Bei auffällig hoher Korrelation zu den Aktienmärkten haben auch Anleihemärkte zunächst zu einer deutlichen Erholung angesetzt. Hierbei spielte sowohl die erwähnte Fantasie der Marktteilnehmer eine Rolle, dass der restriktive Kurs der Notenbanken bald ein Ende finden könnte, untermauert durch einen Rückgang der US-Inflation zwischen Juni und Juli. Auch für Anleihen war die US-Notenbanksitzung im August der Wendepunkt. Durch die sehr restriktive Rhetorik, das bewusste Inkaufnehmen von Rezessionsgefahren, sowie einem deutlichen Zinsschritt von 0,75% wurden Marktteilnehmer dazu bewegt, ihre Zinserwartungen entsprechend anzupassen.

Im Zuge fallender Renditen im Juli wurde die Rentenallokation im Fonds deutlich angehoben und erreichte bis Ende August rund 51 %. Die Allokation in Staatsanleihen blieb vorwiegend im Bereich kurzer Restlaufzeit (bis 3 Jahre), da u.a. die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen bereits anstieg, die neu hinzugefügte Komponente der Unternehmensanleihen wurde über alle Laufzeiten hinweg investiert, d.h. mit entsprechend hohem Zinsänderungs- und Bonitätsrisiko, da die Risikoaufschläge europäischer Unternehmensanleihen im August sowohl attraktiv (d.h. ausreichend hoch) als auch stabil waren, d.h. nicht weiter gestiegen sind. Zusätzlich waren im Quartal rund 2% in einen ETC auf einen diversifizierten Rohstoffindex (Refinitiv CRB) investiert sowie rund 2% in einen Gold ETC.

Ausschlaggebend für die Erholung der Aktienmärkte dürfte ein etwas weniger restriktiver Ton in der Kommunikation der Zentralbanken gewesen sein. Die EZB hat gegen Ende des Berichtsmonats zwar wie erwartet die Leitzinsen um 0,75% angehoben, jedoch angemerkt, dass inzwischen eine deutliche negative Dynamik der wirtschaftlichen Entwicklung wahrnehmbar ist, was Marktteilnehmer als Indiz für die Bereitschaft zu lockerer Geldpolitik werteten. Die Renten-Allokation blieb im letzten Berichtsmonat unverändert, d.h. rund 20% waren in EUR Staatsanleihen kurzer Restlaufzeit (bis 3 Jahre) investiert sowie eine rund 2%-ige Position in inflationsgeschützten Staatsanleihen. Die Aktienquote wurde während des Berichtsmonats von etwa 15,5% auf rund 7,1% reduziert.

Wesentliche Risiken

Allgemeine Marktpreisrisiken

Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken.

Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellten die Entwicklungen aufgrund von COVID 19 im abgelaufenen Geschäftsjahr einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.

Die Ukraine-Krise und die dadurch ausgelösten Marktturbulenzen und Sanktionen der Industrienationen gegenüber Russland haben eine Vielzahl an unterschiedlichen Auswirkungen auf die Finanzmärkte im Allgemeinen und auf Fonds (Sondervermögen) im Speziellen. Die Bewegungen an den Börsen werden sich entsprechend auch im Fondsvermögen (Wert des Sondervermögens) widerspiegeln.

Zusätzlich belasten Unsicherheiten über den weiteren Verlauf des Konflikts sowie die wirtschaftlichen Folgen der diversen Sanktionen die Märkte.

Adressenausfallrisiken /​ Emittentenrisiken

Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiere einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens geschlossen werden.

Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds

Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.

Währungsrisiken

Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.

Fondsergebnis

Die wesentlichen Quellen des negativen Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Verluste aus ausländischen Investmentzertifikaten.

Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. November 2021 bis 31. Oktober 2022)¹.

Wichtiger Hinweis

Mit Wirkung zum 01.11.2022 wird das Verwaltungs- und Verfügungsrecht über das OGAW-Sondervermögen von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Theodor-Heuss-Allee 70, 60486 Frankfurt am Main, auf die Kapitalverwaltungsgesellschaft HAUCK & AUFHÄUSER FUND SERVICES S.A., 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach, Großherzogtum Luxemburg, übertragen.

Zum 1. November 2022 wechselt die Verwahrstellenfunktion für das Sondervermögen von der Deutschen Apotheker- und Ärztebank, Düsseldorf, zur Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank AG, Frankfurt am Main.

¹ Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar.

Vermögensübersicht zum 31.10.2022

Vermögensaufstellung zum 31.10.2022

¹⁾ Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/​Marktsätze bewertet.

Devisenkurse (in Mengennotiz) per 31.10.2022

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen

– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):

Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.

Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.

Lampe Solid Anteilklasse T

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2021 bis 31.10.2022

Entwicklung des Sondervermögens 2021/​2022

Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil

^*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Lampe Solid Anteilklasse A

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2021 bis 31.10.2022

Entwicklung des Sondervermögens 2021/​2022

Verwendung der Erträge des Sondervermögens

Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil

^*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.

Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre

Lampe Solid

Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2021 bis 31.10.2022

Entwicklung des Sondervermögens 2021/​2022

Anteilklassenmerkmale im Überblick

Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV

Angaben nach der Derivateverordnung

Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit 01.12.2009 den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet.

Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.

Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV

Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag

Sonstige Angaben

Lampe Solid Anteilklasse T

Lampe Solid Anteilklasse A

Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände

Bewertung

Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.

Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.

Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.

Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.

Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.

Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern ausgetauscht werden könnte.

Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote

Gesamtkostenquote

Lampe Solid Anteilklasse T

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Lampe Solid Anteilklasse A

Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen (ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.

Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)

Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.

Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile

Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen

Lampe Solid Anteilklasse T

Lampe Solid Anteilklasse A

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.

Angaben zur Mitarbeitervergütung

Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft

Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Berücksichtigung von Sustainable Corporate Governance und unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken (einschließlich einschlägiger Nachhaltigkeitsrisiken) sicherzustellen.

Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen sowie interner und externer regulatorischer Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.

Risikorelevante Mitarbeiter, deren variable Vergütung für das jeweilige Geschäftsjahr einen Schwellenwert von 50 TEUR nicht überschreitet, erhalten die variable Vergütung vollständig in Form einer Barleistung ausgezahlt. Wird für risikorelevante Mitarbeiter dieser Schwellenwert überschritten, wird zwingend ein Anteil von 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von drei Jahren aufgeschoben.

Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden. Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.

Soweit das Portfolio-Management ausgelagert ist, werden keine Mitarbeitervergütungen direkt aus dem Fonds gezahlt.

Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. § 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB

Auftretende Änderungen, insbesondere der Allgemeinen und Besonderen Anlagebedingungen, der Anlagerichtlinien, der Vergütung für die Verwahrstelle, der Vergütung für die Gesellschaft und ggf. der Vergütungsregelung für die Portfoliomanager/​Berater werden dem Anleger von der Gesellschaft im Berichtszeitraum vorgelegt und von diesem genehmigt.

zusätzliche Informationen

Angaben zu neuen Regelungen zum Liquiditätsmanagement gem. § 300 Abs. 1 Nr. 2 KAGB

Im Berichtszeitraum hat es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement gegeben.

Angaben zum Risikoprofil nach § 300 Abs. 1 Nr. 3 KAGB

Gegenstand des Risikomanagementsystems der Kapitalverwaltungsgesellschaft sind Risiken, die bei der Verwaltung von Investmentvermögen auftreten. Hierzu zählen insbesondere Adressenausfall-, Zinsänderungs-, Währungs-, sonstige Marktpreis-, Liquiditäts- und operationelle Risiken. Die Konzentration wesentlicher Risiken wird unter Anwendung von Limitsystemen begrenzt. Auf Investmentvermögensebene werden monatlich geeignete Stresstests durchgeführt. Hiermit werden mögliche außergewöhnlich große Wertverluste im Investmentvermögen ermittelt. Die identifizierten Risiken und deren Einschätzung werden periodisch an die relevanten Entscheidungsträger kommuniziert. Zur IT-technischen Unterstützung kommen im Risikomanagementprozess die Systeme XENTIS und RiskMetrics zum Einsatz. Das Risikoprofil des Investmentvermögens stellt sich zum Berichtsstichtag wie folgt dar. Bei der Berechnung des Risikoprofils des Investmentvermögen findet keine Durchschau durch Zielinvestmentvermögen statt.

Marktpreisrisiken:

Währungsrisiken:

Aufteilung des Investmentvermögens nach Währungsexposure in Basiswährung des Investmentvermögens:

Kontrahentenrisiko:

Zum Berichtsstichtag bestand kein Kontrahentenrisiko durch OTC-Derivate.

Liquiditätsrisiken:

Anteil des Portfolios, der voraussichtlich innerhalb folgender Zeitspannen liquidiert werden kann (Angaben in % des NAV des AIF zum Berichtsstichtag):

Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage § 300 Abs. 2 Nr. 1 KAGB

Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB

Wesentliche mittel- bis langfristigen Risiken

Die Angaben der wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.

Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten

Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung.

Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte.

Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.

Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Gesellschaft bei der Anlageentscheidung

Die Auswahl von Einzeltiteln richtet sich nach der Anlagestrategie. Die vertraglichen Grundlagen für die Anlageentscheidung finden sich in den vereinbarten Anlagebedingungen und ggf. Anlagerichtlinien.

Eine Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Portfoliogesellschaften erfolgt, wenn diese in den Vertragsbedingungen vorgeschrieben ist.

Einsatz von Stimmrechtsberatern

Zum Einsatz von Stimmrechtsberatern verweisen wir auf den neuen Mitwirkungsbericht auf der Homepage https:/​/​www.universal-investment.com/​de/​permanent-seiten/​compliance/​mitwirkungspolitik.

Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften, insbesondere durch Ausübung von Aktionärsrechten

Zur grundsätzlichen Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung der Gesellschaft, insbesondere durch die Ausübung von Aktionärsrechten, verweisen wir auf unsere aktuelle Mitwirkungspolitik auf der Homepage https:/​/​www.universal-investment.com/​de/​permanent-seiten/​compliance/​mitwirkungspolitik.

Angaben zu nichtfinanziellen Leistungsindikatoren

Konventionelles Produkt Artikel 6 der Verordnung (EU) 2019/​2088 (Offenlegungs-Verordnung)

Die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Principal Adverse Impacts PAI) werden im Investitionsprozess auf Gesellschaftsebene berücksichtigt.

Eine Berücksichtigung der PAI auf Ebene des Fonds ist nicht verbindlich und erfolgt insoweit nicht.

Dieser Fonds wird weder als ein Produkt eingestuft, das ökologische oder soziale Merkmale im Sinne der Offenlegungs-Verordnung (Artikel 8) bewirbt, noch als ein Produkt, das nachhaltige Investitionen zum Ziel hat (Artikel 9). Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.

 

Hinweis:

Der um freiwillige Angaben ergänzte Bericht ist kostenlos erhältlich bei der Universal-Investment-GmbH, Postfach 170548, 60079 Frankfurt am Main und auf der Internet-Seite der Gesellschaft unter http:/​/​fondsfinder.universal-investment.com/​de.

VERMERK DES UNABHÄNGIGEN ABSCHLUSSPRÜFERS

An die Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main

Prüfungsurteil

Wir haben den Jahresbericht des Sondervermögens Lampe Solid – bestehend aus dem Tätigkeitsbericht für das Geschäftsjahr vom 1. November 2021 bis zum 31. Oktober 2022, der Vermögensübersicht und der Vermögensaufstellung zum 31. Oktober 2022, der Ertrags- und Aufwandsrechnung, der Verwendungsrechnung, der Entwicklungsrechnung für das Geschäftsjahr vom 1. November 2021 bis zum 31. Oktober 2022 sowie der vergleichenden Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre, der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossenen Geschäfte, soweit diese nicht mehr Gegenstand der Vermögensaufstellung sind, und dem Anhang – geprüft.

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der beigefügte Jahresbericht in allen wesentlichen Belangen den Vorschriften des deutschen Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) und den einschlägigen europäischen Verordnungen und ermöglicht es unter Beachtung dieser Vorschriften, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen.

Grundlage für das Prüfungsurteil

Wir haben unsere Prüfung des Jahresberichts in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführt. Unsere Verantwortung nach diesen Vorschriften und Grundsätzen ist im Abschnitt „Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts“ unseres Vermerks weitergehend beschrieben. Wir sind von der Universal-Investment-Gesellschaft mbH unabhängig in Übereinstimmung mit den deutschen handelsrechtlichen und berufsrechtlichen Vorschriften und haben unsere sonstigen deutschen Berufspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht zu dienen.

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Jahresbericht

Die gesetzlichen Vertreter der Universal-Investment-Gesellschaft mbH sind verantwortlich für die Aufstellung des Jahresberichts, der den Vorschriften des deutschen KAGB und den einschlägigen europäischen Verordnungen in allen wesentlichen Belangen entspricht und dafür, dass der Jahresbericht es unter Beachtung dieser Vorschriften ermöglicht, sich ein umfassendes Bild der tatsächlichen Verhältnisse und Entwicklungen des Sondervermögens zu verschaffen. Ferner sind die gesetzlichen Vertreter verantwortlich für die internen Kontrollen, die sie in Übereinstimmung mit diesen Vorschriften als notwendig bestimmt haben, um die Aufstellung des Jahresberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist.

Bei der Aufstellung des Jahresberichts sind die gesetzlichen Vertreter dafür verantwortlich, Ereignisse, Entscheidungen und Faktoren, welche die weitere Entwicklung des Investmentvermögens wesentlich beeinflussen können, in die Berichterstattung einzubeziehen. Das bedeutet u.a., dass die gesetzlichen Vertreter bei der Aufstellung des Jahresberichts die Fortführung des Sondervermögens durch die Universal-Investment-Gesellschaft mbHt zu beurteilen haben und die Verantwortung haben, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung des Sondervermögens, sofern einschlägig, anzugeben.

Verantwortung des Abschlussprüfers für die Prüfung des Jahresberichts

Unsere Zielsetzung ist, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob der Jahresbericht als Ganzes frei von wesentlichen – beabsichtigten oder unbeabsichtigten – falschen Darstellungen ist, sowie einen Vermerk zu erteilen, der unser Prüfungsurteil zum Jahresbericht beinhaltet.

Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Maß an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit § 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung durchgeführte Prüfung eine wesentliche falsche Darstellung stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus Verstößen oder Unrichtigkeiten resultieren und werden als wesentlich angesehen, wenn vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie einzeln oder insgesamt die auf der Grundlage dieses Jahresberichts getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen.

Während der Prüfung üben wir pflichtgemäßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Darüber hinaus

Wir erörtern mit den für die Überwachung Verantwortlichen u.a. den geplanten Umfang und die Zeitplanung der Prüfung sowie bedeutsame Prüfungsfeststellungen, einschließlich etwaiger Mängel im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung feststellen.

 

Der Beitrag Universal-Investment-Gesellschaft mit beschränkter Haftung – Jahresbericht Lampe Solid Anteilklasse A;Lampe Solid Anteilklasse T DE000A2ADW92; DE000A0YBNP7 erschien zuerst auf Mehrwert Zeitung.